1、沙特阿拉伯和阿联酋达成协议同意阿联酋增加产量基数，OPEC+可能下个月开始 增加产量，加之对德尔塔病毒扩散的担忧，国际油价继续下跌，WTI 跌至一个月低 点。9 月布伦特跌 1.29 报 73.47 美元/桶，跌幅 1.72%。 2、昨日期货延续低开，压制现货市场心态。PE 市场价格下跌，石化出厂多维稳， 持货商随行让利报盘，终端工厂随用随拿为主。PP 现货市场偏弱运行，幅度在 50- 100 元/吨左右，石化出厂价有所下调，贸易商多随盘就市，下游终端观望为主。 LLDPE 主流价格在 8200-8550 元/吨，华东拉丝主流价格在 8400-8550 元/吨。 核心逻辑 1、供需矛盾依旧存在。检修恢复，投产陆续投放，国内供应量较为充足，下游需 求较为平淡，订单数量一般。 2、上游库存中性，下游补库意愿弱，社库累库。截至昨日两油库存 70.5 万吨，较 前一工作日下降 0.5 万吨。下游对高价货源抵触情绪渐显，贸易商出货受阻，货源 多在中间环节流通，导致社库持续增加。 3、进口量缩减，利润探底。7 月进口到港量偏低，且海外生产企业降价意愿薄弱， 资源存在部分缺口。利润绝对水平处于低位，继续下行可能较小，产业链利润仍集 中于下游企业。 近期由于需求持续偏弱，下游对高价货源抵制情绪浓厚，进而导致社库累库明 显。短期价格上方压制较强，然下方支撑因素犹在，预计区间震荡下行。 操作建议 短期逢高可少量做空 PP，套利可关注多 L 空 PP。具体建仓时机或止盈止损也可留意完美期货套利网提示（www.cntaoli.com）