从甲醇季节需求分析套利逻辑

发布日期：2021-10-10 19:17:01 发布人：完美期货套利网 浏览量：

 从甲醇季节需求分析套利逻辑

9 月国内外甲醇期现货市场同步大幅上涨，内盘价格走势相对更强。内外盘价差 相应走扩。期货盘面周内连续拉涨，最高冲至 3769 元/吨历史高位，整体来看，价格 中枢升至在 3500 以上。相较于大涨的盘面，基差波动有限。1-5 价差周内大幅走扩， 正套行情显著。基本面方面，甲醇市场在 9 月进入供应减弱以及需求回落的双弱局面。 后市来看，市场 10 月判断为供需双增之格局，且供应增加或相对明显，但总体供需 矛盾不突出。价格主要矛盾仍在动力煤。在目前的甲醇价格基础上，从原料成本来看， 依旧存在较高的上涨空间。四季度煤炭旺季即将来临，整体煤炭价格或持续高位震荡。 目前坑口增量增产有序，但速度受限；能耗双控，节流有度，且周期存疑。长协是否 全面保供、电厂是否大量持续补库，都是无法影响和改变巨大供需缺口的事实。10 月国内煤价高位走势依旧有望持续。 另外，国庆期间，内蒙放开政策增产将近年 1 亿吨的产能，而且大部分是露天煤矿，榆林 10 月 6 日，部分煤矿现货下跌 70-100 ， 政策强要求榆林在 10 月 7 号之前完成所有煤炭保供应的合同签订。10 月 4 日，银保 监会加强对市场资金的监管，监管大宗商品的炒作，一系列的动作和政策重重叠加在 大宗，包括动力煤，棉花等政策，大宗商品价格目前虽然煤炭，天然气供求偏紧张， 但是价格也已经有了大幅度的上涨，建议保持谨慎。综合来看，10 月动力煤价格或仍 高企，甲醇成本支撑或依旧明显，但回落风险存在。基本面看，供应面增加，需求边 际预期亦增加，10 月整体市场价格或仍处高位，但考虑到目前期价已经冲高至 3780 元/吨的历史高位，因此，节后首周或先有所回落和调整，下旬价格待当时情况而定， 但历史统计规律支持 10 月下旬期价较大概率下行，这一点也值得考虑。 策略建议 操作策略：10 月上、中旬，建议套利（1-5 正套）为主，单边谨防高位骤降风险，重 点关注坑口煤价及下游 MTO 的装置运行情况，1-5 正套逢低位回落，可果断进场。具体建仓时机或止盈止损也可留意完美期货套利网提示（www.cntaoli.com）

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