沥青-燃油03套利逻辑分析

发布日期：2024-12-09 23:06:22 发布人：完美期货套利网 浏览量：

          今年4 季度以来沥青的去库得以维持，沥青价格淡季不淡，相比油价明显偏强。年底供需双降， 产业链累库幅度预期有限，低库存格局将维持。长周期来看，在今年低基数的背景下，明年 沥青需求有望实现正增长，需要加工利润修复以刺激供应的增长。与此同时，国内原料进口、 产品出口的相关政策调整、成品油内需增长乏力，均指向炼油利润下行、加速炼油产能的迭代。此外，在主产品成品油裂解下行的大周期中，炼厂综合利润的回升需要沥青等副产品贡献更多的比重，进而提振副产品的价格。总体而言沥青基本面预期向好，考虑到中长期原油价格存在下行压力，在油品中预计表现偏强，可作为多头配置。建议多沥青空燃油配置，具体建仓时机和止盈止损请留意完美期货套利网（www.cntaoli.com）提示。

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