操作策略：多焦煤空焦煤1801；多焦炭1709空焦炭1801

1、 三季度联合减产 四季度或恢复正常生产

国内四大焦煤集团：山西焦煤集团、平煤神马集团、淮北矿业集团、龙煤控股集团，6月20日提出将于6-9月联合减产，具体减产计划：山西焦煤集团减产800万吨、淮北矿业集团减产210万吨、平煤神马集团减产351万吨、龙煤控股集团实行276个工作日（龙煤集团设计产能4700万吨，若执行276个工作日，预估减产188万吨），四大焦煤集团三季度将合计减产1549万吨炼焦原煤，折算成炼焦精煤大概为1007万吨，三季度炼焦精煤或环比二季度下降8.76%左右。四季度四大焦煤矿或恢复至正常生产，三季度供给缺口大于四季度。

2、 近月焦炭资源偏紧 远月或面临需求压力

焦炭市场已完成三轮上涨，累计上涨150元/吨，市场心态较好，成交活跃，焦化企业焦炭库存持续4周下降，截止7月21日，100家独立焦化企业焦炭库存32.87万吨，环比上月同期下降53.55%，目前库存处于比较低的水平，焦化企业与钢厂在价格谈判上话语权增加，即目前焦炭价格由焦化企业主导，据调研焦化企业即将启动第四轮上涨，涨幅50元/吨。而目前钢厂因利润高和出货好均推迟了高炉的例行检修，或影响远月焦炭需求；而且四季度电炉的产量释放较3季度将增加，或影响钢价，从而进一步影响高炉开工，影响远月焦炭需求。综合来看：焦炭近月资源偏紧，远月或面临需求压力。

操作策略：多焦煤1709空焦煤1801，可密切关注中国期货套利网（www.cntaoli.com）的建仓提示及止盈止损提醒。