大豆-豆粕套利逻辑分析

发布日期：2021-08-15 21:46:54 发布人：完美期货套利网 浏览量：

 大豆-豆粕套利逻辑分析

外盘方面，CBOT 大豆期货周四小幅收高，此前美国农业部(USDA)下调了上月给出的美国产量和单产预估。周 末美豆主产区将迎来有理降雨，益于大豆生长。美豆优良率为 60%，符合市场预期，拖累美豆期价。USDA 报告利 多，但利多有限，关注后续美豆单产的变化。 国内方面，上周国内大豆压榨量小幅上升，豆粕产出有所增加，但受新冠疫情影响，下游饲料养殖企业提货 速度加快，豆粕库存大幅下降。需求方面，国内生猪产能已经基本恢复正常水平，出栏总量回归常态，再加上饲 料成本同比上升影响，养殖户对行业失去信心，对后市猪价极其不看好，仔猪补栏意愿异常低迷，造成仔猪市场 供过于求，价格一败涂地，可能影响后期豆粕需求。不过目前正值水产旺季加上较高养殖效益等均有助于市场对 豆粕的需求。 库存上，为防止境外疫情输入，国家发布新的进口商品检疫政策，要求所有船只在到港停靠 14 天后才能卸 船。此举可能导致近半个月内大豆进口陷入停滞，库存消耗以及近期供应能力下降为豆类价格上涨提供重要支撑。 目前进口大豆压榨利润仍为负值，M01 基差走强；豆粕目前波动较大，M01 暂观望，后期关注美豆天气。因此，本网认为，豆粕基本面明显强于大豆。择机介入多豆粕9/1空大豆9/1套利。具体建仓时机或止盈止损也可留意完美期货套利网提示（www.cntaoli.com）