豆油-豆粕09套利逻辑分析

发布日期：2022-06-05 22:08:40 发布人：完美期货套利网 浏览量：

 豆油-豆粕09套利逻辑分析

当前的蛋白粕市场由于库存逐渐转移的缘故，在跟随外盘走势上已 经表现力不从心。多数情况以冲高回落告终。随着大豆到港的不断增 加，豆粕原料库存与成品库存双双增加，成为了价格压制的最大阻力。豆粕价格在下周走弱的可能性增加。本周油脂板块出现了大幅的震荡，主因在于印尼消息的冲击，在其宣布出口 份额及出口要求的情况下，市场对该消息出现了极大的反馈。当前国内的棕榈油 库存水平表现极低且继续去库，6月在很难出现进口的情况下盘面多头的力量空 前强大，而无货预期由6月蔓延至7月令07合约同样出现了大幅拉升。虽然印尼放开了出口的限制且允诺了一定的出口配额，但其通过拉开内外价 差的野心同样昭然若揭。当前有明显的出口成本抬升的情况下，我国的进口利润 将会被再度压缩，进口利润的修复目前来看只能依靠盘面价格上涨来修复。此外， 在当前巨大基差和月差的背景下，进口商在盘面套保的意愿同样非常差，主要原 因一是货权集中，二是成本支撑，三是库存紧张。在盘面多头力量依旧强大的情 况下，每一次利空消息释放带来的价格下跌都会成为入场做多的机会。真正的能 够使得盘面转向的利空，一是现货市场供给大量增加，如乌克兰葵花籽油可以再 次自由流入市场，或是印尼完全不设关卡的放开其本国出口增加全球供给；二是 国际能源价格大幅下跌，如原油价格大幅下跌拖累生物柴油价格。而豆油和菜油 同样跟随棕榈油走势非常紧密，尤其豆油，在其绝对的性价比带来的消费需求支 撑以及在国际豆油价格普遍强势，豆油在生物柴油的需求增量明牌的背景下，豆 油下方的价格支撑将会是三大油脂中最为强势的。因此总体思路依旧是做多思路 不变，但是在操作上可以通过多油空粕做扩油粕比来规避部分系统性风险。具体建仓时机和止盈止损请留意完美期货套利网（www.cntaoli.com）提示