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无利空影响,油脂有望回升

发布日期:2014-09-29 09:33:21 发布人:完美期货套利网 浏览量:

   自8月底以来,油脂呈区间宽幅振荡走势。基本面来看,未来一个月,无新增利空。技术面,期价下方支撑明显,存在
做多机会。
 
   马来西亚棕榈油库存虽高企,但后期压力减缓.数据显示,8月,马来西亚毛棕榈油产量为203.18万吨,较上月增加21.
98%,较去年同期增加17.08%,产量远超预期。9月一般是棕榈油的产量年内高点,此后产量开始下滑。由于8月棕榈油产
量大幅增加,基数较大,马棕榈油产量可能提前迎来拐点。MPOA数据显示,预计9月1—20日棕榈油产量下滑12.2%。总体
来看,目前马棕榈油供给虽较为充足,但后期压力将减少。
 
   棕榈油在经过长期低位徘徊后,其价格优势显现得较为明显,使得需求量放大,特别是在制生物柴油方面。截至6月,
2013/2014年度棕榈油累计消费量为251.31万吨,较去年同期大幅增加33.01%。预计接下来棕榈油消费量仍处于较高的位
置,有利于去库存。
 
   综合来看,9、10月马来西亚棕榈油产量虽高企,但鉴于出口旺盛、国内消费需求良好,预计库存增加有限,对期价的
压制有限。
 
   国内油脂供给减少,四季度将去库存.数据显示,8月我国进口豆油17.24万吨,进口大豆603.31万吨(折豆油量111.61
万吨),两者合计128.85万吨,较去年同期小幅减少0.25%,但仍远高于此前几年的水平。进口量偏高使得国内豆油供给较
为充足,不过,这一情况在接下来几个月将大幅缓解。目前,进口豆油成本对应到盘面倒挂600—700左右,进口商无动力
进口,因此接下来豆油进口将大幅下滑。同时,据船期的监测,9、10月大豆进口量低于往年水平,预计未来三个月豆油供
给将大幅下滑。
 
   消费方面,8月豆油表观消费量为127万吨,同比增加2.42%,为近几年的最高水平,豆油消费旺盛因价格处于低位,刺
激需求所致。从每日现货成交数据来看,豆油近期现货需求旺盛,估计9月表观消费量在135万吨。总体来看,因油脂价格
处于低位,9月及四季度需求或值得期待。

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