国内外铝价自9月初振荡回落,截至9月29日,沪铝期货价格已从月初的15000点跌至13900点,跌幅1100点或7%以上。
主要是因为在微刺激政策逐渐收场后,中国经济再次表现出疲弱现象,以及铝需求旺季不旺,而价格高企时,国内铝
企复产较多,铝产量继续增加,铝价因此受到较大压力,后市仍旧堪忧。
中国经济表现疲弱
中国经济近期再度表现出疲弱态势,前期的微刺激政策没能使经济持续强劲,从而使得铝需求预期转淡。近期数据
令市场担忧中国经济前景,8月规模以上工业增加值同比增长6.9%,比7月回落2.1%,为近6年来最低水平;8月发电量
出现2.2%的同比负增长;8月出口增速再次降低而进口降速加快等,这些都令投资者心冷。实际上,此前中国政府刚刚
给出一些刺激政策,央行在4月25日、6月16日连续两次定向降准,发改委在7—8月集中核准一批铁路投资项目开工,
以刺激经济增长。但这只是微刺激,中国政府拒绝大规模刺激,这也使8—9月之后经济增长表现再次乏力。
需求旺季铝表现不佳
受国内经济疲弱影响,9—10月铝需求旺季再度表现不佳。很多铝加工企业反映,8月底以来订单有所增多,表明旺
季如期而至,但订单增加数量明显不如往年。上海富宝网近期在河南省进行的一项调研就表明,即使是年产量1000—1
0000吨的铝加工企业也仅能维持75%的开工率,1000吨以下的小企业则更低。经济表现疲弱使国内各行业都受到影响,
铝消费大户房地产行业更是受到房价下跌、库存高企的不利影响,这些使铝的消费受到影响,旺季从而难以形成。
国内铝产量继续增加
铝价受到另一个压力来自于不断增加的中国铝产量,3—5月低价时停产、减产的国内铝企又在铝价反弹后逐渐复产,
影响也很大。最新数据表明,8月国内铝产量达202.75万吨,这是我国铝产量首次突破200万吨,较上年同期增产8.8%,
而这是在国家不断发文淘汰过剩产能、限制新产能的情况下取得的。实际上,过去几年西北地区新建产能仍在不断形成,
而内地3—5月停产、减产的一些铝企逐渐复产,都使铝产量增加。据估计,5月至今,铝企业复产产能达50万吨。
美元强势将压制铝价
美元指数在8月19日突破81.5点处的近一年以来的盘整区上沿形成向上突破,表现相当强势,对包括铝在内的有色金
属价格形成巨大压力。美元的强势首先是因为2月之后美国经济迅速从冬季的严寒中恢复过来,美联储稳步退出QE而且
有升息意愿,美元获得强劲的经济基础。其次是乌克兰事件中美国和欧盟联合在经济上制裁俄罗斯,但对欧洲经济的负
面影响远大于对美国经济的负面影响,使欧元基础受损,也有利于美元的强势。最后是美元自去年9月以来一直在78.5
—81.5点间振荡横盘,向上突破后技术性买盘也强化美元涨势。美元很可能上涨至89点,将持续对国际铝价形成压力。
总之,铝价受到中国经济疲弱、国内原铝增产、美元升值等的压力。再考虑总体上商品价格的熊市格局,一段时间
之内铝价受压下行的可能性很大,建议投资者看空铝价。