近来，在天胶弱势格局下，政府收储一直被投资者视为提振胶价、修复供需平衡表的重要外部支撑。然而，产胶国的收储
措施效果微弱，而且消费国的收储政策也乏善可陈。
上周五，市场期盼已久的收储消息终于得到确认，国储下发邀标文件给农垦、海南橡胶及中化国际三家企业，正式启动了
2014年天胶收储计划。此次国储收胶规模预计在12.85万吨左右，有效期为生产日在2014年7月以后国产全乳胶，交货日期为2
015年6月30日前。
此次收储量并未超出市场预期，而价格还需关注9日的招标定价。如果定价过低，农垦、海南橡胶和中化国际交储意愿就
会显著降低，转而选择在期市上卖出套保，加重沪胶下行压力，同时国储局也可能在期货上接货。而如果定价过高，沪胶或
在短期内快速上涨，从而导致内外胶套利窗口打开，大量套利盘涌入将给沪胶中期走势蒙上阴影。
其实，在国储收储之前，国内大型橡胶企业就已经对海外天胶进行过一次收储。据了解，在11月底，海南橡胶全资子公司
海胶集团（新加坡）发展有限公司与泰国橡胶种植园组织签订了20.8万吨天胶采购合同。不过事后来看，此举利多效应非常
有限，并未激励胶市人气，因为上述行为仅是对泰国囤积的那批储备胶进行转移，并非由终端需求消化。
虽说今年国内轮胎外胎产量同比增长10.97%，出口交货量同比上升15.41%，但仅从数据上看并不能真正看清轮胎行业的生
存现状，其背后隐藏着诸多问题和危机。据了解，受今年国内经济下行压力影响，轮胎市场需求一直低迷不振。尽管原材料
天胶价格走低，成本压力稍有缓解，但面对同行业竞相压价抢占市场，以及人工、能源、环保和物流等生产成本不断上涨，
轮胎企业的经营压力是非常大的，行业利润大幅回落。据统计，今年前三季度，轮胎行业利润总额增长率仅为4.33%，较去年
的30.58%增幅相差甚远。
而在内销不旺的情况下，出口又屡遭其他国家反倾销调查，导致轮胎企业产品滞销现象增多。数据显示，今年前三季度，
中国轮胎行业库存同比增长16.77%。在内销低迷和出口受阻的背景下，轮胎企业蓄积的巨大产能一时难以得到释放，低开工
率成为常态。
除此以外，作为天胶市场需求冷暖风向标的重卡销量在经历今年“铜九铁十”之后，11月销量同比降幅扩大至19%，且前
11个月累计销量也较去年萎缩，这严重打击了胶市做多信心。
综上来看，收储虽能起到缓解沪胶供应端压力的作用，但无法做到永久性消除，治标不治本。胶市供需面未来堪忧。
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