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后市需求有望缓解,菜粕具有明显抗跌性

发布日期:2014-12-10 11:13:03 发布人:完美期货套利网 浏览量:

    随着寒潮来临,国内水产养殖进入淡季,菜粕需求明显缩减,菜粕期货进入弱势格局中。不过,当下国内菜籽供应有限,

且12月中旬之后进口菜籽到港量预计有所减少,加之国内菜籽压榨持续亏损,菜粕期货将表现出明显的抗跌特征。
 
   近几年,菜籽收储政策使得市场中流通的菜籽量明显减少。目前,国内菜籽供应有限,油厂收购量寥寥无几,只有四川
、青海、内蒙古等春菜籽产地略有收购,这对国内菜粕期货产生明显支撑。
 
   收储政策虽然利多国内菜籽价格,但导致菜籽压榨长期处于亏损中。目前,国产菜籽压榨亏损930—1240元/吨,进口菜
籽压榨亏损210—260元/吨,现货压榨企业对菜粕的挺价意愿较强。
 
   随着进口大豆陆续到港,国内豆粕供应逐渐变得宽松,豆粕价格有所回落,豆粕与菜粕现货价差逐渐缩小到800—1000元
/吨。而理论上,若两者价差缩小到800元/吨以下,则可能出现明显的豆粕替代菜粕的现象。不过,菜粕与棉粕、DDGS相比,
仍具有明显的价格优势。因而,菜粕被替代的份额将非常有限。
 
   由于加拿大菜籽出现减产,且菜籽压榨仍旧亏损,最近,我国进口菜籽数量有所缩减。据初步统计,我国12月菜籽进口
量在30万吨左右,而去年12月进口量约为51万吨,尤其12月下旬几乎没有进口菜籽到港,并且当下确认的1月进口菜籽量仅
为16万吨,这使得后期菜粕市场供应有转向偏紧的可能。
 
   综上,虽然冬季为我国菜粕消费淡季,菜粕市场面临一定下行压力,但是,国内菜籽压榨长期亏损,后续进口菜籽数量
有限,以及春节之后国内水产等养殖逐渐恢复,将利好菜粕,从而具有一定的抗跌性。

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