近期，受美豆报告利好影响，粕类步入反弹走势。
据WIND数据统计，10月我国油菜籽进口到港量为18.7万吨，环比上月的49.5万吨减少164%，但同比去年10月的73.7万
吨增加153.9%。目前港口库存为35.2万吨，环比增加40%，同比也增加了89%。菜油10月进口到港量为6.07万吨，环比上
月的2.04万吨增加197.5%，但同比去年10月的8.3万吨减少了37%。目前港口库存为13.28万吨，环比增加12.5%。从以上
数据可以看出，今年油菜籽进口量相比去年大幅提高，因内外倒挂继续，10月以来，国内与进口到港菜籽价差在1300—
1500元/吨，相比去年同期的800—1000元/吨扩大了500元/吨左右。虽然菜油进口量减少，但因国内油脂库存量过大，加
上市场预计后期到港继续增加，菜粕反弹将面临一定的压制。
另外据澳大利亚气象局最新预测，厄尔尼诺出现的概率提升到了70%。12月10日日本气象厅（JMA）宣布今年夏季期间
已经出现了厄尔尼诺，这是五年来首次出现这种天气，并且很可能持续到冬季。
通过观察厄尔尼诺指数，并没有厄尔尼诺出现的迹象，但南方涛动指数开始蠢蠢欲动。从数据上看，三季度厄尔尼诺
海洋指数分别为0、0、0.2，而在0.5之上才会有厄尔尼诺形成的可能。但反观另一个指标，南方涛动指数2014年8—11月
分别为-0.7、-0.7、-0.6、-0.9。若12月仍在-0.5之下，厄尔尼诺将宣告形成。
厄尔尼诺到来，太平洋海温升高将导致秘鲁海岸鱼群数量锐减，而由于市场需求在逐年增加，这将有利于抬升水产品
价格，进而利好菜粕消费。但由于天气变化无常，厄尔尼诺带来的利好对市场或只是心理层面上的提振，实质性利好有
限。
天下粮仓数据显示，2014年10月全价饲料产量为42.55万吨，环比2014年9月的47.58万吨下降10.57%，同比2013年10月
的48.25万吨仍下降11.81%。美豆大量到港，在供应层面已经给豆粕市场带来巨大的压力，即便在油脂市场消费清淡之下，
豆粕也难有牛市行情。目前正值冬储时段，饲料企业大多以随用随采原则，预计12月至年前，菜粕在豆粕供给充裕的影响
下需求将继续缩减，进而期价也难以得到提振。
综上来看，菜粕将维持振荡走势，可以2200元/吨为多空分水岭上多下空操作。（中国期货套利网友情提示：仅供参考）
网站公告：
