上周，现货市场随着饲料需求的疲软，油厂不断调低豆粕的销售价格；期货市场由于受到美报告不断上调南美大豆的
产量预期及2014年12月国内进口大豆创历史新高等因素影响，期货盘面不断弱势走低。上周豆粕主力合约1505开盘价283
5，最高价2849，最低价2692，收盘价2710，周环比下跌4.27%或121元；周五持仓量为225.4万手，持仓量较上周增仓26
万手。
美国农业部将2014/15年巴西大豆产量预估从12月的9,400万吨上调至纪录高位9,550万吨，预计巴西大豆收获面积将
达到创纪录的3150万公顷，与上月的预测相一致，比上年增长140万公顷。单产预计为3.03吨/公顷，比上月上调1.6%，
比上年增长5.2%。农业部预估2014年美国大豆收成为历史最高水平39.69亿蒲式耳，并将大豆平均单产预估上调至每英亩
47.8蒲式耳，也为创纪录水平。
据中国海关总署周二发布的初步统计数据显示，2014年12月份中国大豆进口量达到创纪录的853万吨，比上月提高了4
1.5%，比2013年12月份进口量增长16.8%。
2014年11月、12月大豆累计进口量达到1481万吨，同期大豆压榨量为1300万吨，港口大豆库存增加180万吨至580万吨
左右。去年同期大豆库存为500万吨。根据船期推算，1月大豆到港量将有所下降，但仍将达到700万吨左右，大豆库存可
能继续增加。
海关数据显示，2014公历年中国大豆进口总量达到7140万吨，同比增长12.7%。2014年12月份中国的植物油进口量为5
9万吨，同比增长47.5%。
进口增长的原因包括，每到年底中国压榨商通常提高大豆压榨量，以及美国大豆价格变得更加低廉。
大豆供给预期的增加及中国进口量不断刷新高点反映了市场供给的充裕，在供给不断发酵之后，需求面成市场关注焦
点
技术上，均线系统、MACD等趋势指标呈现空头趋势，但从震荡指标上看处于超卖阶段，期价来到近几个月震荡区间的
下沿，期价在2700这个位置就显的异常重要，如果期价有效突破2700，向下的空间将进一步打开，否则将重回近几个月
的震荡区间。
综上来看，全球大豆进入丰产周期，国内饲料需求增速略有放缓，机构不断上调大豆预期产量，中国大豆进口不断创
新高，豆粕将延续震荡寻底熊市格局。
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