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PP:将重回弱势

发布日期:2015-01-27 09:17:17 发布人:完美期货套利网 浏览量:

    近期石化不再挺价,阶段性备货也进入尾声,再加上外围货源的冲击,PP期价将重新转入弱势。

 
   PP供应增长的主要动力来自前期产能的释放和后续新产能的投产,如山东神达、宁夏宝丰、蒲城新能、河北海伟、
鲁深发、神华宁煤等,再加上2015年一季度将有宁夏神华50万吨、广州石化30万吨、扬子江石化40万吨、浙江兴兴
能源40万吨、长江天然气化工65万吨PP装置陆续投产,供应增长持续加速。
 
   1月检修装置再次增多,两大石化库存量已降至76万吨,不过,这已在此轮反弹中得到体现。荆门石化12万吨、
四川石化45万吨PP装置将陆续重启,2015年集中检修要到二季度,中期PP货源仍充裕。
 
   此外,受高利润驱使,11套煤化工装置基本上维持高负荷运行,仅大唐多伦检修、延长中煤双线PP切换生产,
整体煤化工供应也维持高水平。
 
   近期外盘PP价格再次加速下跌,CFR远东和FOB中东价格分别跌至968美元/吨和956美元/吨,刺激国内进口利润
大幅回升,目前基本接近去年12月的高点。根据PP进口利润与进口量的关系,可以认为,进口利润回升会刺激1、
2月进口放量,且随着春节的临近,2月的进口货源提前入港的可能性较大。
 
   进口持续亏损,导致2014年国内均聚PP对外依存度下降至25%,但随着进口利润的回升,对外依存度也将扩大,
国外货源对国内市场的冲击将增强。
 
   1月21日,1501合约完成交割,交割量达到4753手,相当于现货2.4万吨,且主要集中在江浙一带。1501合约
的交割结算价为8552元/吨,升水当日PP交割库最低现货价格96元/吨。交割完成后,交易所仓单就注销掉了219
7张,这部分货源已从交易所仓库流入到现货市场中,预计后市仍有仓单陆续注销。
 
   近期丙烯供应偏紧,一方面丙烯炼厂库存维持低位,另一方面我国最大的丙烯进口来源——韩国的丙烯装置
检修增多,导致进口量下降,如韩国蔚山两套PDH装置合计产能450万吨1月开始检修一个月。不过,韩国的这两
套装置将在2月重启,且国内扬子江石化60万吨、烟台万华75万吨、福建美得石化66万吨和江苏长江天然气化工
65万吨PDH装置计划在2015年一季度陆续投产,届时,丙烯供应将再次恢复。目前来看,丙烯单体的涨势已经趋
缓。
   综合来看,装置陆续投产,PP将再次承压。

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