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多L1505空L1509套利组合逻辑分析

发布日期:2015-04-06 09:09:07 发布人:完美期货套利网 浏览量:

   进口量分析:随着中国自给能力的提高,LLDPE进口量呈现逐渐下滑的趋势,2 月份又恰好有春节长假因素,进口量降

幅大幅扩大,2015年2月LLDPE进口仅13.76万吨,同比减少32.32%,PP均聚进口量为22.78万吨,同比减少18.84%。进口萎

缩进一步加剧了市场货源的紧张格局,这导致国内现货价格大幅上涨,内外价差转正,贸易盈利或将吸进进口货源流入,

因此预计 3-4 月份 LLDPE 和 PP 进口量或有增加。 

 

   需求面:随着北方地区播种季节的来到,市场农地膜生产及销售旺季带动,下游生产企业尤其是农地膜生产企业开工

继续提升,且节前备货已经部分消耗,存在备货需求。目前国内农地膜生产企业开工平均在 55-70%,包装膜及塑料制品

春节过后开工率也有所提升,但仍延续按订单生产模式,各地区开工差异略大,平均开工约有 40-60%。总体而言,当前

市场需求尚可,不过根据季节性规律,4 月份之后农膜生产将会转弱,对 LLDPE需求也将随之下滑,而 PP 拉丝料或受

到房地产市场回暖而有所增加。但是相对供给而言需求稳健,LLDPE 和 PP 整体供需格局主要受供应端影响。 

 

   基差和合约间价差分析 :装置集中检修为石化大幅度上调出厂价格提供条件,下游企业在生产旺季且节前原料消耗

殆尽时也存在刚性补货需求,因此3月现货价格整体上涨 700 元/吨以上,目前华东市场LLDPE价格已经达到10300元/吨,

PP至9100元/吨以上。现货强势对期货盘面形成有力支撑,尤其是对近月合约的支撑力度更强,L05-09和PP05-09 价差最

高分别扩大至500和600以上,后期能否继续扩大则依赖于市场是否出出现逼仓行为,因为在现货收紧且升水期价的情况

下,交易所仓单严重不足,市场存在逼空条件。1505合计即将交割,建议投资者也可将套利转移到1509-1601上,基于产

能扩张趋势,合约间仍然保持近强远弱关系。具体操作建议请密切留意中国期货套利网www.cntaoli.com提示。

 

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