4月份，CBOT大豆期货主力7月合约先抑后扬，在950美分/蒲式耳获得较强支撑，触底反弹，随后振荡上行，近期更是突破60日均线，
逼近1000美分/蒲式耳整数关口。从技术形态来看，短期内CBOT大豆期货跌破2014年低点的难度较大，区间振荡的行情有望延续。
目前南美大豆收割已经接近尾声，巴西完成九成，阿根廷过半。从产量情况来看，巴西和阿根廷的大豆单产均高于历史均值，2014
/15年度南美大豆实现创纪录产量的事实基本确定。然而，南美大豆的出口却一如既往地存在诸多不确定性。
首先，阿根廷国内通货膨胀和货币贬值的形势仍未改善，导致豆农的惜售情绪依然较高。由于全球大豆供应充裕，大豆和豆粕价格
前景仍看跌，但美国和南美农户销售放缓或限制价格跌势。4月29日，阿根廷主要谷物发运港罗萨里奥陷于瘫痪，因为帮助货轮在码头
停泊的货轮船长举行罢工，他们要求资方加薪。码头工人也威胁称，如果资方不能满足其加薪要求，也会举行罢工。还有阿根廷廷媒
体报道油籽加工厂的工人要求将薪资跳升提42%。由于阿根廷通胀率高，该国的劳资谈判均较为艰难。
其次，巴西卡车司机罢工风波仍未彻底解决。巴西卡车司机期初是2月份开始罢工，当时曾有100多条公路的运输中断。他们要求政
府提供的最低运费和调低后的柴油价格能够让他们至少保本经营，按照目前的价格水平根本做不到保本。当时巴西政府提出一些妥协
条件后，持续10-14天的罢工才得以结束。然而，由于未能获得政府或物流公司在薪资和柴油价格方面的让步，巴西个体卡车司机从4
月23日开始恢复全国性的罢工活动，所要求的和2月底罢工时提出的要求一致。最新消息称，巴西政府当地时间24早上已经拿出一份可
资讨论的运费方案抚慰抗议司机，所以卡车司机罢工的参与度有所减弱。
南美大豆出口遇阻，将刺激美国大豆的出口需求增强。南美地区的大豆连续丰产推高了世界大豆库存，却无法形成有效的市场供应
，因此以中国为代表的主要消费国对美国大豆的需求仍将维持坚挺。
现阶段国内进口大豆到港以南美货源为主，美国2014/15年度大豆出口已经接近尾声，不过美国农业部表示，本周美国向未知地出
口销售了39万吨2015/16年度交付的大豆。截至4月16日当周，美国已经出口预售了409.24万吨2015/16年度美国大豆，销售数据表现
强劲。
业内人士预计，截止4月23日当周，美国2014/15年度大豆出口销售量可能攀升至5-20万吨，2015/16年度大豆出口销售量料为20-4
0万吨。上周USDA的出口销售报告显示，截至4月16日当周，美国2014/15年度大豆出口销售量为10.2万吨，2015/16年度大豆出口销售
量为0.8万吨。
美国新年度大豆春播工作已经开始，由于此前美国南部三角洲地区和中部地区雨日较多，目前美国大豆的播种进度略低于往年。
截至2015年4月26日当周，美国大豆种植率为2%，上年同期为3%，五年均值为4%。天气预报显示，未来一周，美国中西部地区将迎来
温暖干燥的晴朗天气，有助于玉米、大豆的播种工作提速。不过，5月中下旬，美国中西部地区的降水概率偏高，多雨天气可能再度
阻碍春播。
总体来看，今年美国大豆春播天气条件适宜，大部分主产区没有干旱的威胁，局部地区的多雨天气会拖累种植进度，但有可能促
使农户在后期补种更多的大豆。
综上所述，尽管世界大豆基本面依然以宽松为主，但是当前的盘面价格已经消化了这个基本面，而且成本支撑效应托住了CBOT大
豆期货的价格底部。近期南美大豆出口不确定性增多，美国大豆出口需求维持强劲，美国大豆又逐步进入天气炒作期，使得美豆期
货下跌动能明显减弱，预计短期美豆将偏强振荡。
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