昨日，双粕主力1509合约双双出现深幅调整。豆粕1509合约全日下跌44元/吨或1.61%，收报2688元/吨，持仓量明显增
仓14.97万手至425万手，菜粕1509合约全日下跌34元/吨或1.52%，收报2205元/吨，减仓4.73万手至167万手。
现货方面，沿海豆粕主流报价集中在2800-2900元/吨，较上一交易日下调10-20元/吨，各地菜粕报价集中在2220-233
0元/吨，较前一交易日波动10-20元/吨。成交方面，豆粕成交为12.5万吨。
4月13日以来，COBT大豆出现小幅反弹，反弹幅度为2.29%。在此支撑下，国内豆粕期货也出现反弹，但昨日的调整吞
噬了大部分反弹。“CBOT大豆价格走势仍然符合我们的判断，即在面积报告公布后，短期内市场利空出尽，价格下跌空间
有限。内盘豆粕率先跌破支撑，我们认为空方的逻辑是阿根廷集中卖货、国内供应压力大而需求并没有出现明显的季节性
好转。但是若CBOT大豆价格并不跟随下跌，则国内不具备深跌的条件。”中粮期货(博客,微博)研究院指出。
不过，5-8月份美豆处于种植和生长阶段，天气不确定性因素会吸引资金进行炒作，有可能推升盘面。但是，2014/20
15年度全球大豆高企的期末库存累积到2015/2016年度，全球大豆供应维持宽松。国内方面，5-7月份大豆到港量大（225
0万吨以上），国内豆粕的供给压力大，养殖需求处于缓慢恢复期；因此可等待反弹择机沽空豆粕。
菜粕现货一直处于弱势格局，在本轮期货反弹的过程中一直处于弱势整理，而期货近期的上涨主要是针对外盘天气炒
作的预期以及国内新季菜籽的减产炒作展开，但是不幸的是这些题材没有得到发酵，在现货不跟涨的情况下，出现回落也
在情理之中。
目前菜粕的基本面依旧偏弱，供给端在豆粕、DDGS的冲击下，仅剩水产刚需，沿海菜籽库存有累积的趋势，不过值得
关注的是新年度菜籽上市，产量的再度减少加上菜粕销售定价政策或将为菜粕1509合约带来一定的支撑。
后期在外盘没有出现特大利空的前提下应该还是震荡区间的走势，区间参考2150元/吨至2300元/吨。逻辑上主要是目
前菜粕现货基本面较差，虽然有消费旺季的预期，但在粕类中的性价比较低，替代较为严重，另一方面，国产菜籽上市在
即，减产以及政策上的利多依旧存在，因此不宜过分看空，后市出现震荡整理的走势可能性较大。
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