自上周五国内豆粕期货跌破区间支撑后，便出现连续大跌，不过，近两日期价却出现强势反弹走势，昨日更是大涨逾2%。
对此，业内人士表示，美豆市场传来利好消息、技术面存在反弹需求等因素，共同支撑国内豆粕期价止跌反弹。但目前来
看，受9月前庞大进口大豆供应量压制，预期期价涨幅将有限，后期呈现弱势震荡的概率较大。
周三，国内豆粕期货主力1509合约开盘后直线上冲，上探2547元/吨高点后回调，盘终报收于2522元/吨，涨62元或2.52
%，单日成交289万手，日减仓9万余手。
美国中西部及南部大平原地区遭遇强降雨，促使美国农业部本周调降美国作物生长评级，提振新作大豆合约，CBOT大豆期
货周三电子盘进一步升至五周高点967美分。
近两日，国内豆粕期货出现止跌反弹的原因主要有三方面：一是6月进口大豆到港量预估在850万吨以上，油厂大豆库存充
足，开机率高，但下游提货速度不快，部分油厂即将出现胀库停机，存在缓解现货压力的预期；二是国内豆粕现货价格下跌较
快，豆油价格也呈现疲态，现货压榨利润快速恶化，目前已经达到亏损，油厂可能通过挺价或后期逐步停机的方式减少亏损，
现货价格下跌动能减弱；三是美国降雨过多，市场担忧多雨影响大豆生长，从最新USDA作物生长报告来看，新作大豆优良率为
67%，不及市场预期，美豆价格出现较大反弹。进口大豆盘面压榨利润由于美豆上涨出现较大亏损，影响大豆采购积极性，后
期大豆供应压力或因此减轻。
目前来看，主导豆粕期价走势的关键因素主要有美国天气炒作，以及国内油厂开机是否会因为压榨利润恶化及胀库出现大
面积停机，影响阶段性供应。
7月大豆大量到港、油厂保持高开工率、养殖业饲料需求下降等基本面因素，在盘面已经透支反映出来，在没有新利空因
素出现前，豆粕现货市场下跌空间不大。但后期价格上涨还需要以下三方面配合：一是美豆天气的继续发展，包括播种进度
放慢、优良率下降等；二是油厂开工节奏，季节性来说美国6月将逐步停产，国内开工率已至四年来最高，继续超过这一标
准的可能性也不大；三是多头资金主力入场情况，盘面出现增仓上涨，才能使得价格涨势持续。
对于后市，受9月前庞大进口大豆供应量压制，预期期价涨幅将有限，后期呈现弱势震荡的概率较大。远期豆粕价格需持
续关注美国天气状况对大豆生长的影响，因目前盘面压榨利润亏损，新作大豆买盘不积极，若美豆价格居高不下，远期豆粕
价格表现将更为强势。
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