供应压力渐显，菜粕后市艰难-完美期货套利网

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发布日期：2015-06-19 15:58:02 发布人：完美期货套利网浏览量：

在周三大涨2.38%之后，菜粕期货重新显露疲态。分析人士指出，周三菜粕期货反弹主要是市场对于美豆天气炒作的反应，

加上国内市场近期超跌严重，技术性反弹在所难免，然基本面仍处于弱势之中，难寻利好支撑。

目前菜粕供给相对来说比较充足，沿海菜籽库存同比处于相对高位，水产旺季不旺，消费仅仅限于刚性需求，后市压力仍

然较大。另外，国产菜籽补贴政策传闻对于国产菜粕的成本打压较大，综合来看基本面较差，但是值得关注的是国产加籽粕加

工处于200以上的亏损状态，这或将对菜粕的下跌空间是个制约，菜粕阶段性反弹可期，但是中长期来看仍旧处于震荡盘底的

阶段，不宜太过乐观。

豆粕的替代一次次的打破极限，目前菜粕在饲料中的需求除了水产的刚性需求，在禽料中已被剔除，水产需求也大幅萎缩

降至最低。目前长江流域流通多为陈粕，华南地区菜粕存在库存压力，但随着新籽加工新粕上市，压力会将更大。尽管水产进

入旺季，但畜禽、水产养殖行业均显萎靡，市场需求持续低迷，这让本被豆粕替代所剩无几的需求雪上加霜。再加上替代品D

DGS的一跌再跌，国产DDGS均在1700元/吨以下，进口DDGS在1650元/吨左右，豆粕价格也都跌至2500元/吨以下，菜粕的性价

比进一步降低，走货量继续受阻。

大豆到港速度加快，油厂仍有利润，恢复开机，届时豆粕供应继续攀升，继续压制菜粕的需求。新菜粕未来将陆续上市，

供应的压力将凸显，需求难有改善，难寻利好支撑，菜粕未来的道路走得将异常艰难。