备货补库将启动，塑料或反弹

发布日期：2015-07-28 12:28:35 发布人：完美期货套利网 浏览量：

   当前正值塑料需求淡季，下游开工率偏低，市场销售较为清淡，塑料价格跌跌不休。截至目前，塑料期货价格已较
去年同期高点下跌约2500元/吨，跌幅达到21%。由于销售不畅，加上后期供给增加，多数市场人士对今年塑料市场的
形势表现出了担忧情绪。

   据了解，塑料价格之所以会一直处在低位运行，主要是受到塑料市场整体大环境的影响。去年下半年以来，合计有
150万吨煤化工装置陆续投产，低价的货源冲击了塑料市场原有的价格体系，煤化工供给的大幅增长对塑料价格形成了
一定压制。同时，去年三四季度油价的下挫也进一步压低塑料成本。成本端的塌陷以及油头聚烯烃成本的大幅下降，
导致塑料价格有所回落。

   当前塑料价格跌跌不休，核心原因仍在于近期产能整体偏高。随着去年煤化工装置陆续投产，PE、PP通用料产能
增速较大，LLDPE月产量同比增速甚至一度超过30%。然而LLDPE消费增速却仍维持在10%以内，并且受制于缺乏新的
增长点，使得塑料价格不断下行。

   值得注意的是，尽管目前塑料的绝对价格处于近年来低位，但从成本端来看，油价自去年高位回落，跌幅达到5
0%。以此看来，塑料当前的价格仍在合理范围之内。

   目前美国原油产量仍处于峰值附近，并且伊核谈判达成将导致伊朗额外新增100万桶/日的出口量，这将冲击国际
油市。然而目前原油需求恢复较为缓慢，后期原油价格仍将维持弱势.
  
   在经历了过去一段时间的持续性下行，塑料期货价格正在9000元/吨附近获得新的平衡。所以，短期供求格局已
不再支持塑料价格进一步下行.虽然近期国内部分产品产能增速较快，但塑料尚未进入完全过剩模式，大部分产品依
旧存在进口需求（如LLDPE、个别牌号PP产品）。此外，上半年两套大装置检修促使近期整体社会库存仍处于低位。
随着9月农膜消费旺季临近，下游备货需求逐步提升，届时将对塑料价格形成一定拉动。

   实际上，目前下游备货的意愿并没有市场想象的那样悲观。从对下游市场的调研情况来看，农膜厂家反映今年
需求较往年滞后半个月到一个月的时间。虽然目前农膜开工率低于去年同期，但预计今年的需求总量不会差与往年。
8月初，塑料市场将出现一轮备货补库行情，届时将带动塑料期货价格反弹。