甲醇:底部尚未探明，价格有进一步下探的可能

发布日期：2015-08-25 13:01:15 发布人：完美期货套利网 浏览量：

   7月之前甲醇一直表现抗跌，主要是供需偏紧局面支撑着价格，但7月初价格破位下跌，甲醇正式拉开了
新一轮下跌的序幕。8月初，甲醇主力1601合约价格一度跌破2000元/吨，月度跌幅达500元/吨。虽然甲醇
期货价格一度出现近200元/吨的反弹，但随着原油价格继续下跌，甲醇期货价格再度回落至2000元/吨附近。
目前原油价格跌势未止，其对甲醇的拖累还将继续，甲醇仍有继续探底的可能。

   7月至今，外盘甲醇价格持续下跌。其中，FOB美国海湾甲醇价格跌幅为21%，CFR中国主港甲醇价格跌幅
为22%，CFR东南亚甲醇价格跌幅为15%。因需求疲弱，近期美国甲醇现货价格创2010年以来新低。外盘甲醇
价格持续下跌除了需求不足之外，国际原油价格下跌也是一个重要的因素。由于国外甲醇的主要原料是天
然气，原油价格的持续下跌对天然气有拖累，直接导致外盘甲醇成本重心下移。外盘甲醇价格持续下跌对
国内甲醇市场形成了拖累，上周华东主港甲醇价格跌至1990元/吨，市场交投仍以僵持观望为主，港口库存
略有回升。

   甲醇的下游需求持续低迷，以甲醛为代表的传统需求疲软，难以提振甲醇价格。另外，以甲醇制烯烃为
代表的新型需求是近几年市场的焦点，但原油价格的下跌令油制烯烃成本优势显现，对甲醇制烯烃市场的
冲击也非常直接。受此影响，目前甲醇制烯烃装置开工不足。例如，浙江兴兴能源的甲醇制烯烃项目的开
工只有六七成，同时宁波富德能源MTO装置8月底或9月初有检修计划。总之，甲醇下游需求表现平平，缺乏
明显的利好，难以对甲醇价格产生提振。

   危化品的生产及运输管制不断加强。上周末，国务院安全生产委员会全体会议在北京召开，会议强调要
扎实推进全国安全生产大检查，以危化品和易燃易爆物品安全专项整治行动为重点，全面排查和整治安全
隐患。可以预见，甲醇的生产和运输的成本将因此有所提高，长期来看利好甲醇。但是在此之前，北京周
边甲醇生产企业停产以及西北地区甲醇的外销减弱，使得甲醇价格短期继续承压。总之，政策面的长远影
响还需继续关注政策的执行力度。

   综上所述，一是国际甲醇现货价格承压对国内甲醇市场有拖累；二是国内甲醇传统需求疲软难以对甲
醇价格产生提振；三是目前原油价格跌势未止，使得甲醇底部尚未探明，价格有进一步下探的可能。