上周，上期有色金属指数自2015年11月中旬触底后持续反弹，由最低点的1898上涨到目前2250一线。虽然本周将在2300
一线有所压力，但总体上仍保持强势特征。
一是我国政府稳增长措施推动有色金属需求恢复的预期提高。第十二届全国人民代表大会第四次会议提出：经济增长预期目
标为6.5%—7%，稳增长主要是为了保就业、惠民生，有6.5%—7%的增速就能够实现比较充分的就业。预计去年GDP增速为
6.9%，2016年一季度GDP增速有可能降至6.8%或以下，距离底线6.5%已经不远。我们认为，政府已经出台的降准以及房地
产政策和后续或会出台的稳增长措施都将推动有色金属需求的恢复，这使得有色金属全年保持上涨态势的概率较大。
二是针对原油减产的信息层出不穷，各主要产油国针对减产的不同表态，导致原油价格大幅波动。三月份稳定油价的会议是
否会召开，召开的效果如何，均对油价产生重要影响。但沙特和伊朗不赞成减产的态度将使油价减产的规模变小。本周，原
油大幅反弹的走势将受到抑制，有色金属价格也会受到影响，并减缓反弹节奏。
三是伦铜库存已经大幅下降至18.67万吨左右，支撑伦铜大幅上涨。从LME交易商持仓报告来看，近期基金经理持有的LME
期铜净多头寸总量超过了空头头寸总量，这也反映了目前伦铜库存持续下降对市场的正向影响。预计在传统工业旺季，有色
金属需求恢复将有所体现，但不会非常明显，这会对有色金属形成阶段性的压力。
本周，预计有色金属仍将保持反弹势头，但从技术上看短期面临一定的调整压力。伦铜指数面临5100美元/吨关口的压力，
若突破，5400美元/吨将成为重要阻力。沪铜1605合约在40000元/吨的压力会比较明显；沪铝1605合约会在12000元/吨一
线面临压力；沪锌1605合约面临压力，将在14800元/吨、15200元/吨遇到反弹阻力；沪铅1605合约短期受到压力，1400
0元/吨一线以及14500元/吨的压力均会体现；沪镍1605合约短期面临74500元/吨的压力，若突破，75200元/吨的压力将体
现；沪锡1605合约本周也有一定的调整压力。
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