企业装置检修、港口库存下降缓解了甲醇供需矛盾，而后续的消费淡季属于正常的季节性规律，所以利空因素已经消化，
甲醇目前具备了长期持有价值。
供需矛盾得到缓解支撑价格
受甲醇价格持续下跌的影响，生产企业的经营状况逐渐恶化，部分效益不好的企业（特别是气头甲醇装置）被迫停产。截至
6月5日，全国甲醇开工负荷仅为59.53%，较前期63.33%有所下降。目前来看，停产检修的企业主要集中在山东及一些内陆省份，
这些地区都是甲醇传统下游甲醛的消费聚集地。随着传统消费进入淡季，部分企业采取减产的策略缓解供应过剩局面，从某种程
度上对冲了消费下降的影响。
2016年年底，甲醇价格持续高涨导致生产企业加大负荷生产，但由于终端难以消化如此数量的甲醇，造成港口库存堆积。经
过年初的消化，中东甲醇装置检修造成进口受阻，港口价格大涨，企业经营状况改善，开工负荷再次大幅上升。之后，随着进口
供应恢复，国内甲醇套利窗口再次关闭，但受供应惯性的影响，供应再次过剩。
目前来看，经过两个月的去库存，港口库存已经出现明显下降。截至5月26日，国内甲醇港口库存为47.8万吨，相较3月3日的
高点下降19.45万吨，下降幅度为28.92%。其中，华东地区港口库存为39.3万吨，相较3月3日的高点下降15.9万吨，下降幅度为
28.8%；华南地区港口库存为8.5万吨，下降3.55万吨，下降幅度为29.46%。随着港口库存不断下降，供需矛盾得到一定缓解，这
对甲醇起到一定的支撑作用。
淡季效应对市场的影响有限
甲醇6月进入消费淡季。首先，下游甲醛的消费旺季已经结束，企业订单较少，多按需消费，对甲醇的需求降低；其次，二甲
醚整体需求仍维持疲软局面，采购较少；再次，由于环保和安全检查，醋酸开工率偏低，对甲醇以刚需为主，订单有限；最后，
甲醇最大的下游消费领域聚烯烃进入了检修期，而且检修多集中在6月。
整体来看，下游进入淡季难对甲醇提供支撑，这也是近期价格走弱的重要原因。不过，需求进入淡季是甲醇季节性的消费规律，
属于市场普遍预期的行为，其对市场的影响相对较小，并且市场已经有所反应，所以后续需求疲软对期货盘面的压制作用相对有限。
后市预测
目前虽是甲醇的消费淡季，但企业采取了停产检修的方式挺价，以缓解经营压力。另从港口库存来看，库存持续下降，说明供
需矛盾已经得到缓解，利空因素消化完毕，甲醇向下运行空间相对有限。因此，逢低买入的操作风险更小，投资者可布局中长期多单。
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