农业供给侧改革政策推动下，东北大豆补贴力度增强，2017年东北大豆种植面积回升，再加上生长期天气顺利，2017年国内大豆产量相比2016年增加20%，而需求端增速未能大幅跟上，造成国产大豆上市期价格大幅回落。今年原本弱势的国产大豆价格在中美贸易
摩擦升级的带动下出现小幅走高，4月4日中国商务部公布了进口美国大豆加征25%的关税，实施时间待定，随后中美进行了多方谈判，中美贸易摩擦带来的利好随着多次谈判出现缓和迹象所弱化，随后价格从高位大幅回落。目前外盘美国大豆播种率、出苗率、优
良率都表现较好，美国大豆开篇较为顺利，外盘弱势运行，国产大豆现货市场供应充裕，需求仍显疲弱，1809合约短期延续弱势的可能性较高。
美国大豆开篇顺利 CBOT大豆弱势承压
美国大豆4月下旬开始播种，播种期大豆各项指标表现良好。最近天气预报显示美国大豆部分主产区或迎来降雨，整体有利于大豆播种及出苗。USDA周一作物进展报告显示，截至2018年6月3日当周，美国大豆优良率为75%；美国大豆种植率为87%，之前一周为
77%，上年同期为81%，五年均值为75%；美国大豆出苗率为68%，之前一周为47%，上年同期为55%，五年均值为52%。
二
贸易商库存偏高 市场供应充裕
产区调研信息显示农户余粮以及贸易商库存高于往年，目前现货市场供应充裕。5月21日-26日大商所组织了黑龙江产区调研，调研结论来看，产区农户因收购价低，有惜售现象，目前农户余粮仍有10%左右，而往年同期农户基本没有余粮，产区贸易商反映目
前库存偏高，一个是需求不佳，销路不好，另一个是今年价低质好，贸易商有囤货意愿。产区部分贸易商反映受进口豆的冲击，以及南方环保督查，部分小厂关停，下游需求出现萎缩；还有一部分贸易商反映今年收购价为2008年以来最低，同时质量又是20年以
来最好，囤粮仍有利。
三
后市预期
目前现货市场旧作供应充裕，需求仍显弱势，价格承压运行，不过近期黑龙江产区调研数据显示新作大豆种植面积下滑，对价格形成支撑，另外美盘在1000美分/蒲式耳的支撑明显，国内大豆短线仍有可能维持低位震荡走势。
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