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短期内动力煤价格弱势难改

发布日期:2018-07-17 21:01:04 发布人:完美期货套利网 浏览量:

  入伏之际,电厂和港口的动力煤库存增长至多年来的高位水平,极大地动摇了煤价继续上涨的根基。同时,高温暴雨天气交织下,今夏动力煤需求不太可能出现历史性突破,供需基本面边际变化呈现偏空态势,令煤价弱势下跌。短期内动力煤价格弱势难改,

但已经大幅贴水的期货盘面的跌幅难以超过现货。
 
  消费和中转环节库存维持高位
 
  受环保限产行业集中复产、全国多地提前入夏和动力煤供应增长缓慢等因素影响,4—6月,动力煤市场出现“淡季不淡”的上涨行情。眼下刚刚入伏,动力煤市场却开始全面弱势下跌,有可能演绎“旺季不旺”的走势。究其原因,主要是有关部门提前为今年
的迎峰度夏做好了准备,当前电厂、港口等中下游环节的动力煤库存较为充裕。
 
  从5月开始,国家发改委就提出多项举措来加强对煤价的调控。其中,调节煤炭库存是重要且见效最快的一项。国家发改委建议,在生产、消费和中转环节确定1亿吨左右的煤炭可调节库存,对铁路直供的发电企业适度降低存煤可用天数,从而提高其他运输相
对不便的发电企业的煤炭库存。
 
  根据中国煤炭市场网CCTD的数据,截至5月末,产地煤炭企业的煤炭库存环比小幅下滑至6050万吨,全国各电网合计煤炭库存环比增加555万吨至6821万吨,全国主要港口的煤炭库存环比增加285万吨至3942万吨。按照这个统计口径,生产、消费和中转环节的煤
炭库存合计达到1.68亿吨。除产地煤炭库存外,消费和中转环节的煤炭库存都已经超过了供给侧改革开始(2015年年底)之前的水平,尤其是中转环节港口煤炭库存基本回升至近年来的高位水平。上述的库存变化体现出煤价上涨之后,消费和中转环节的采购思路
逐渐由降库存转变为主动补库。此时,个别贸易商囤积居奇的行为极易造成煤价阶段性地快速上涨,然而,支撑煤价持续上涨的动力还是要看终端需求,一旦终端需求不及预期,贸易商积压的库存集中释放,很可能造成煤价阶段性地快速下跌。
 
  6月以来,电厂和港口的煤炭库存继续增长,甚至是加速增长。以沿海地区六大发电集团的电厂为例,截至7月16日,沿海地区主要发电企业的煤炭库存升至2013年7月以来的高位,绝对库存高达1526万吨,库存可用天数为20.83天,基本与往年同期持平。以秦
皇岛港为例,截至7月16日,秦皇岛港煤炭库存升至699万吨,占到实际场存能力的80%以上,远高于往年同期水平。
 
  动力煤消费和中转环节库存维持高位将为平稳迎峰度夏打下基础,同时极大地动摇了煤价继续上涨的根基,如果未来实际需求不及此前预期,甚至不排除煤价下跌的可能性。

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