焦煤2701-2705现货数据及套利逻辑

发布日期：2026-10-18 22:02:36 发布人：完美期货套利网 浏览量：

焦煤2701-2705现货数据及套利逻辑

 

节后下游补库带动山西产地焦煤价格反弹，产地竞拍流拍率偏低；蒙5原煤现货保持坚挺，贸易商挺价意愿较强，现货端偏强格局为近月合约提供支撑。从仓单成本来看，2701合约蒙5仓单1988元/吨、山西煤仓单2187元/吨，较高的仓单成本对近月盘面形成底部支撑，适合逢低布局2701-2705正套（买2701、卖2705）。

 

供应端呈现“复产但难达产”格局。国内焦煤矿产能利用率明显回升，10月煤矿复产提速，本周产能利用率71.38%，环比提升5.15个百分点。但安监压力仍大，复产矿井产量释放有限，达产进度缓慢，供应增量短期难以兑现。进口端同样存在约束，甘其毛都口岸日均通关仅647车，口岸库存低位，四季度蒙煤通关能否回升存在较大不确定性，进口增量存疑。

 

需求端，本周焦炭产量小幅走平，整体铁水回落偏慢，焦煤刚性需求仍存。库存层面，炼焦煤总库存虽小幅回升，但结构分化明显：洗煤厂、钢厂、港口库存去库，仅矿山与蒙煤口岸库存小幅累库。整体来看，在蒙煤通关偏弱、铁水下行缓慢背景下，焦煤供需仍存缺口，后续库存有望再度去化，利好近月合约。

 

远月2705合约定价更多交易中长期复产、保供预期。随着时间推移，煤矿逐步达产、蒙煤通关若改善，明年二季度焦煤供应释放的预期压制远月估值，近强远弱结构具备基本面基础。

 

我的交易思路：逢低布局2701-2705正套，买近卖远。

风险点需重点留意：安监放松导致国内煤矿超预期复产、蒙煤口岸通关大幅增加，会快速修复跨期价差，压缩正套空间；另外终端成材需求超预期崩塌，铁水快速下行，焦煤近月走弱，同样会带来回撤风险，务必做好止损。

 

整体判断：短期现货偏强、供应释放受阻支撑近月；远月定价供应恢复预期，跨期适合逢低做正套，上涨空间不宜过度乐观，以波段思路对待。

 

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