十一长假期间国际原油大跌，这个消息迅速反应在节后的盘面上，能源化工板块品种期价急转直下，PP也不例外。对于PP来说，
油价的下滑不仅减弱了成本支撑，更带来了心理层面上的冲击。然而10月下旬多家煤化工企业装置的意外检修却打破了下跌格局，
由此引发了一波600元/吨左右的上涨，若后市新增产能如期投放，届时供应端压力很大，利空因素将得到加强。
从今年新产能的投放来看，不论是PE还是PP，煤化工都占了较大份额，对聚烯烃市场来说，煤化工带来的不仅是供应量冲击，
更是价格冲击。据相关人士透露，煤化工制PE和PP的成本控制在8000元/吨以下，虽然目前原油价格大幅下挫，但煤化工仍具有成
本优势。从长周期来看，价格平台下移大有可能，况且若石油继续下行，不排除煤化工和油制企业为抢占市场份额大打价格战，
对于聚烯烃来说，远期价格下行是大趋势。
从PP基本面看，由于下游需求相对平稳，根据历年经验，四季度不会出现需求激增的情况，焦点在于供应端。成本支撑减弱以
及新产能投放成为当前主要的利空因素，那么油价是否会继续下调？产能能不能如期有效地释放？
虽然目前油价已经跌至4年以来的新低，布伦特原油盘中跌破80美元/桶，供应端期望欧佩克可以承担减产的重任，但是目前的
国际原油供应格局已经发生了变化，随着美国页岩油革命，欧佩克对原油产量的控制权在减弱，沙特失去了原有的市场份额，市场
静待月底OPEC会议带来的指引。
宁夏宝丰MTO装置10月29日开始试车，已产丙烯单体，将对PP低端货源带来一定影响；山东神达MTO以及聚丙烯装置将于11月25
日左右交叉试车，聚丙烯装置先产聚丙烯拉丝料；另外，市场传闻蒲城清洁能源40万吨PP装置将于11月20日试车。若这些装置能如
期投产，将带来90万吨/年的产能，对于当前的PP供应端冲击很大，但考虑到装置投产后，仍需要1—3个月时间的磨合期，有效产
能的投放将有所减少，从目前来看，产能大概率能投放，关键是时点，但投产消息本身对市场有一定的冲击。
策略建议上，我们认为套利交易具有较高的安全系数，建议采用跨品种套利策略，买L1501卖出PP1501，入场位置250，止盈500，
止损150（以上仅供参考，由此操作带来的损失后果自负）。
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