受中澳自贸协定取消焦煤进口关税的影响,焦煤进口成本降低,周二煤焦钢产业链期货品种全线下跌,螺纹钢价格跌
破2500元/吨的整数关口。随着APEC会议的结束,钢厂复产在即,同时下游进入需求淡季,整体市场将以下跌为主。
11月17日,中澳两国自贸谈判完成,双方达成的意见是焦煤进口关税取消,之前受到进口关税冲击的澳洲焦煤获得免
税待遇,根据测算,取消3%关税相当于澳洲焦煤进口价格降低30元/吨,而澳洲焦煤进口量大约为我国进口焦煤总量的一
半,以上政策的实施将使炼焦煤价格进一步下跌。
螺纹钢最主要的原材料铁矿石的供应压力较大。矿山之间陷入“囚徒困境”难以自拔,靠增产来维持矿石价格下跌带
来的负面影响,铁矿石供给依然充足。铁矿石现货价格依然偏空,随着APEC会议的结束,铁矿石市场整体活跃度有所提
升,但成交依然清淡,普氏62%铁矿石指数回落到75美元附近,平台以及矿山招标价格多数围绕普氏月均指数成交,并未
在指数上形成升水。
港口现货方面,近几个交易日现货商试探性小幅每吨提价5元,然而钢厂本身库存比较充足,数据显示,大型钢厂进
口铁矿石库存自10月中旬以来维持在31天,从市场反映来看,钢厂对涨价接受程度不高。
原料铁矿石和焦煤的下跌,造成螺纹钢成本端进一步坍塌,价格下跌空间被进一步打开。
APEC会议期间,钢厂陆续停产,导致螺纹钢现货价格较为坚挺,华东、华南地区三级螺纹钢价格小幅上涨,而螺纹钢
期货弱势振荡,上海地区螺纹钢期现价差达到-400元的高位,期货贴水比较明显。随着APEC会议的结束,现货价格开始回
落,之前市场资源紧张的情况得到缓解,钢材贸易商为维持销售开始降价出货,加上气温逐渐降低,北方地区施工受到很
大的影响,市场进入传统的需求淡季,螺纹钢现货价格将趋于下降。
根据我们的测算,钢厂目前的盈利在180元/吨左右,盈利状况较前一段好转,加工利润得以维持,减产动力明显不足,
后期螺纹钢供应压力较大。
国家统计局公布的10月宏观经济数据来看,工业生产回落,但房地产景气度有所回升。10月PPI同比增长-2.2%、环比上
个月下跌0.4个百分点,10月单月工业增加值为7.7%,环比下跌0.3个百分点,1—10月固定资产投资累计增速为15.9%,为2
001年12月以来的最低点,工业品价格表现偏弱,制造业总需求下滑。
反观房地产方面,地方政府不断推出房地产“救市”政策,继宁波、天津、潍坊等地出台住房补贴政策之后,沈阳市出
台市民购房最高每平最高补贴150元的政策,地方政府的努力已经取得一定的成效,从10月房地产数据来看,行业数据边际
改善:房屋施工面积累计增长12.3%,创6个月以来的新高;房屋新开工面积累计同比为-5.3%,环比上个月-9.3%出现较大
幅度的好转;房屋销售累计同比-7.8%,环比上个月-8.6%也出现回升。
房地产行业好转给螺纹钢市场带来些许利好,但我们也应看到,国内宏观经济进入新常态,政策取向更加注重经济的平
衡增长,不会出现大规模的刺激政策。
展望后期,螺纹钢现货基本面疲态依旧,虽有房地产行业带来的利好,但仍难抵消价格低迷的大趋势。