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需求疲软,沪铜短期内仍将弱势振荡

发布日期:2014-11-21 10:05:46 发布人:完美期货套利网 浏览量:

    近期沪铜在46800—47900价格区间振荡整理,市场方向尚不明朗。全球经济冷热不均,中国需求乏力,供需上已进入

需求淡季,消费前景不容乐观。沪铜短期内仍将弱势振荡,后期价格趋势以下跌为主。
 
   美国经济复苏势头持续,最新公布的房地产数据显示,10月营建许可数量升至108万户,创2008年6月以来的高位。美
国房产活动在经历早期的增长趋缓之后,重拾强劲反弹的势头。11月NAHB房地产市场指数升至58,高于预期及前值,表明
美国房地产建筑商对市场充满信心。虽然10月新屋开工数据环比意外下跌2.8%,但总体上美国房地产市场仍随着美国经济
稳健复苏。美联储10月FOMC会议纪要显示,通胀预期下滑的问题需要关注,对加息持谨慎态度。在10月终止QE以后,短时
间内加息窗口恐难打开。
 
   近期欧洲经济数据略有改善,德国ZEW经济景气指数大幅上升,但欧央行并未放弃实施新一轮宽松的可能性。欧洲央行
行长德拉吉表示,如果目前的努力不足以加快欧元区的经济复苏,那么欧洲央行准备采取进一步刺激措施。同时日本首相
安倍晋三在东京宣布,将解散众议院提前进行大选。若安倍在选举中获胜,将令其扩大经济刺激计划。无论从欧洲还是日
本的经济状况来看,其低迷状态短期内难以改善。
 
   在全球经济缺乏源动力的条件下,经济增长仍将深度调整,难以推升铜价。
 
   11月汇丰制造业PMI预览值回到50,为半年以来的最低值,反映中国制造业景气度依然不高,制造业总需求下降。房地
产方面,根据国家统计局的数据,10月70个大中城市中,价格下降的城市有69个,持平的城市有1个。与去年同月相比,7
0个大中城市中,价格下降的城市有67个,上涨的城市有3个。同比来看,销售价格下跌2.5%,9月同比降1.1%,为近两年来
首次录得同比降幅。尽管降速较之前几个月有所放缓,但房地产业持续消沉激发市场对中国经济增速放慢的担心,中国经
济潜在增速回落导致其需求下降是铜价长周期下降的主因。
 
   短期内铜现货价格略显坚挺。周二以来,上海现货铜由贴水转为升水,升水幅度达到160元/吨。升水后市场认可度有限,
下游基本上是按需采购,总体上成交情况尚可,供需双方基本维稳。此外在LME,现货铜较指标三个月期铜升水触及每吨77
美元,接近6月来最高,显示短期精炼铜供应不足。
 
   中长期来看,市场供应过剩情况仍将持续,现阶段铜已进入消费淡季。市场调研显示,下游订单疲软,企业由于资金紧
张对于囤货的意向较淡。10月有国际投行报告称,明年铜供应过剩35万吨。全球最大铜生产商—智利国家铜业公司(Codelc
o)对2015年中国长单给出的价格是每吨升水133美元。相较于2014年运至上海的升水138美元价格,这个价格降幅为3.6%。
这也意味着明年铜需求不佳。
 
   综上所述,短期内铜价在各种利好利空的影响下弱势振荡。但从长期基本面的分析来看,铜价缺乏上涨的依据,投资者
可偏空操作。

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