在全球经济放缓和钢铁生产过剩的情况下，矿价越走越低。但是国际矿业巨头们并不打算减产。虽然矿价已经跌到70美元
／吨，但是矿业巨头的成本在30~60美元／吨，所以，对矿业巨头来说，扩产依然盈利，只是盈利减少。但低价扩产，最直接
的影响是挤压了其他非主流矿的生存空间。
淡水河谷旗下卡拉加斯矿区的产量达到空前的3220万吨，同比增9.8%，环比增7.9%，是推高其整体产量的主要因素；力拓
旗下皮尔巴拉矿区扩产项目在三季度达产，产量大幅增长，达产影响将可能延续至四季度；必和必拓旗下津布巴项目提前完
成配套供应链体系的改善，且该公司制定了2015财年达产2.45亿吨的计划。王君认为，其在关键的2014年四季度减少产量可
能性很小。
至于四巨头会不会受飓风和罢工等事件的影响飓风、强降雨等极端恶劣天气多发生于澳大利亚的一季度，四季度天气则整
体良好，基本不存在影响发货的气候因素。而巴西极少遭遇飓风等恶劣天气，整体发货量较为正常。此外，从历年来澳巴两
国发生的罢工事件来看，多集中在二季度和三季度，四季度则较少。2012年至今，澳大利亚三大矿山仅在一季度出现发货量
减少的情况，三、四季度则基本呈增长态势，并在一定程度上形成惯性。”王君说，预计四季度基本不存在影响澳大利亚和
巴西矿山发货的自然或人为因素，四巨头依然会保持高产量和发货量。
那么，纵使FMG的产量略有走低，四矿山整体产量继续增长的势头不可挡，供应压力仍然巨大。
2015年铁矿石供应过剩继续放大，预计过剩增加3000万吨，铁矿石全年均价在70美元/吨。在短期供给过剩的压力下，20
15年，国外矿山依旧扩产。淡水河谷新增的9000万吨卡粉计划，预计在2017年达产；力拓目前产能已达2.9亿吨，在2017年其
产能将扩至3.6亿吨；必和必拓2016年将达产2.9亿吨；FMG2015年有2000万吨的产能释放。9月，除澳洲、巴西之外，中国从
南非和非主流国家进口的铁矿石总量同比下滑较为明显，非主流铁矿石进口年化降幅为5772万吨。预计2015年国内全年生铁
产量不会超过1000万吨。这意味着对铁矿石的需求增加寥寥无几。
但发达经济体表现相对较好。美国市场的稳步复苏，带动北美成为钢材消费增长最快的地区，需求比去年增长6.4%。CRU
编制的钢材价格分地区指数也表明，北美指数呈现上升趋势，欧洲指数和亚洲指数均有所下跌，今年以来分别下跌2.8%和11.
8%。
尽管北美地区钢材消费增幅为全球钢市带来了一抹亮色，但包括中国钢铁工业协会在内的多家行业机构认为，2015年铁矿
石市场仍呈供应过剩局面。
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