焦煤期货指数维持了将近一年的振荡偏弱格局,但是最近突破了空头趋势线的压制,从技术角度来讲,这是旧空头趋势的逆
转,新多头趋势的开始。同时从成交量和持仓量来看,均降至历史低点附近,一般地来说,这往往是行情反转的信号。那么,
这些技术特征是否意味着新趋势的来临,基本面是否支持空头趋势的终结?
从基本面上来说,从上游的煤炭行业到下游的房地产行业,均乏善可陈。尤其是下游的房地产行业,在建的和待售的房屋面
积巨大,甚至超过可以估算的潜在需求,房地产行业需要一次从膨胀到萎缩的转折。如果房地产市场出现收缩,将无可避免地
打击焦煤的工业需求,在这种背景下,焦煤出现多头趋势性行情的可能性微乎其微。
首先,价格应该以技术分析为主,基本面分析为佐,技术分析显示空头趋势终结,除非新低出现,原有的空头趋势得以继续,
否则我们不应该视而不见。
其次,从基本面看,焦煤走势将视房地产市场而定。如果房地产市场快速硬着陆,则焦煤期价将不可避免地创下新低,空头
趋势得以延续。但是如果房地产市场出现长达数年的缓慢软着陆,则供给端可能会引发一波壮观的多头行情,货币宽松和供应
收缩等任何因素都可能导致其上涨。
再次,整个大宗商品市场大体上都面临着相同境遇,货币宽松、资源紧张和供给过剩纠缠在一起,它与以往任何时代和任何
国家的经济格局均不相同,我们需要开明的视角和新的分析框架来看待这些问题,不能拘泥于老套的分析思路。
综上来看,我们认为如果价格未能向上突破900,而是向下创新低,则应该以振荡思路看待,建议以逢低做多为主,止损点
设在最低点,止盈设在900点附近,如果向上突破900点,则多头态势确立,后期考虑新的方案。