近期，受国内新糖榨期缩短、减产、临时收储、限制进口以及下个榨季种植面积减少等因素影响，郑糖自去年12月
中旬以来出现了累计近800点的反弹幅度。综观后市，预计利多因素兑现后，郑糖整体或回归基本面控制轨道。
据了解，2014/2015年榨季各主产区糖厂开榨时间普遍比上一榨季推迟约7—10天，直接造成了新糖上市时间有所
延迟。而最新数据显示，国内甘蔗主产区的大多糖厂收榨也较上一年度有所提前，从而使新糖榨期缩短。截至3月13
日，广西全区仅有78家糖厂开榨，比去年同期减少19家，减幅近两成；云南主产区在榨糖厂为72家，比去年同期减
少1家；广东、海南等地在榨糖厂也较去年有所减少。
新糖榨期的缩短也间接地反映出新榨季食糖减产的确存在。截至2月底，本榨季全国已累计产糖728.7万吨，同比
减少193.49万吨，减幅达20.98%。纵向看，该产糖量也创下2007年以来的新低。另据测算，预计2014/2015年度全国
食糖总产量位于1040万—1100万吨区间，减幅为18%—22%。虽然食糖减产也是前期多头炒作的主要因素，但总产量
低于1000万吨的可能性不大。
数据显示，今年春节前，贸易商、食品厂等下游食糖消费企业的补库热情好于上年，补库量同比略增20万—30万
吨，主要是因为去年国内食糖供需较为宽松，糖价跌跌不休，下游企业库存较少，新榨季新糖上市推迟及减产消息
刺激贸易商、食品厂等下游企业春节前囤货，从而推动现货价格上涨。不过，春节后，食糖也将进入生产高峰而消
费需求相对清淡季节，季节性供需矛盾的凸显或致糖价出现回落。
建议后市继续关注2015/2016年榨季国内食糖种植面积可能继续减少的利多题材。
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