完美期货套利网欢迎您!

当前位置:首页 > 期货资讯期货资讯

基本面疲弱,PTA“熊途漫漫”

发布日期:2015-01-06 10:23:52 发布人:完美期货套利网 浏览量:

    最近,WTI原油期货连跌,并创出近4年来低点。虽然PTA期货在元旦假期前小幅反弹,但是新年第一个交易日便大跌接近4%,

目前主力1505合约在4700元/吨一线运行。短线来看,PTA基本面依旧疲弱,PTA期货仍处于熊途之中。
 
   原油下跌使得整个石化产业链成本坍塌,其中PX跌幅较大。目前,FOB韩国PX价格已经跌至800美元/吨关口附近,PTA生产成
本明显下移。
 
   除了原油暴跌之外,自身供应过大也是PX下跌的一个重要原因。但在上游石脑油与MX跌幅也较大的情况下,PX生产利润仍然
较好,PX供应商减产的积极性大幅下降。目前,国内PX装置开工率上升至74%左右,而整个亚洲地区的开工率则更高,为77%左右
,国内PX库存呈现缓慢上升趋势。后期,如果没有减产配合,巨大的社会库存压力将使得PX价格难现反弹。
 
   2014年,减产是左右PTA价格的重要因素。3月和5月的减产,都有效地支撑了PTA现货价格。但12月的减产效应大打折扣,PT
A价格不升反降。究其原因,一方面,减产预期已经在11月有所体现;另一方面,本次减产持续时间短,并且,原油不断下跌造
成市场看空情绪蔓延。
 
   本次减产夭折的背后,是PTA生产利润削减了PTA企业减产的动力。5月开始的减产之所以能持续较长时间,主要是因为当时P
TA生产亏损厉害。而目前PTA价格仍在生产成本附近,甚至个别大厂仍有小幅盈利,因而PTA负荷回升较快,目前PTA开工率已经
由前期的52%低位上升至70%以上。
 
   目前,PTA下游已经进入传统淡季。尽管聚酯环节由于前期库存控制较好,经营压力不大,开工负荷仍然保持在80%左右,但
终端负荷已经率先下滑,比如江浙织机负荷由11月初的81%附近回落至目前的68%附近,下滑幅度较大。受终端需求不济影响,聚
酯企业产销率大幅下滑,后市降负的步伐将加快。参考2014年春节期间聚酯负荷仅为65%左右,预计今年聚酯负荷将有较大的下
降空间。
 
   综合来看,目前原油和PX等上游原料价格仍处于弱势之中,PTA成本推动力不足,而PTA的减产效应也大不如前,终端需求淡
季来临,负荷进一步降低在所难免。在商品整体偏空氛围尚未扭转的情况之下,PTA期货多头短线难有作为,后市仍然需要关注
原油的指引。

完美期货套利网 版权所有 豫ICP备14016438号
QQ业务咨询:392486779 免费学习QQ群:521786340 免费套利学习微信群可申请加入
技术支持:郑州做网站 电话:0371—63361629 客服:13703933555,合作电话:13938285907 Email:392486779@qq.com 传真:0371—63361629 微信号:zmdcj718000

收缩

QQ在线客服

客服电话

  • 13703933555
  • 13938285907
  • 微信咨询:
    zmdcj718000
完美期货套利网欢迎您!
  • 五大微信群:
    免费套利学习群
    中线策略实战群
    365年度学习群
    中线学员交流群
    日内学员交流群
  • 抖音号:
    完美套利
    zmdcj718000
完美期货套利网欢迎您!